Performance von Investmentfonds. Analyse des Max Otte Vermögensbildungsfonds

Inhaltsverzeichnis

1 Einleitung

2 Performanceanalyse von Investmentfonds

2.1 Zweidimensionale Performancemaße

2.1.1 Performancemaße auf Basis des Gesamtrisikos

2.1.1.1 Sharpe-Ratio

2.1.1.2 Differenzrendite

2.1.1.3 Risk-Adjusted Performance

2.1.2 Performancemaße auf Basis des systematischen Risikos

2.1.2.1 Treynor-Ratio

2.1.2.2 Jensen-Alpha

2.1.2.3 Market Risk-Adjusted Performance

2.2 3-Faktorenmodell nach Fama/French

2.3 4-Faktorenmodell nach Carhart

2.4 Portfolio-Change Measure nach Grinblatt/Titman

3 Der Max Otte Vermögensbildungsfonds

3.1 Max Otte

3.2 Die Königsanalyse®

3.3 Zusammensetzung des Fonds

4 Empirische Performanceanalyse des Max Otte Vermögensbildungsfonds

4.1 Datenbasis

4.2 Ergebnisse der Analysen

4.2.1 Auswertung der Performancemaße

4.2.2 Faktormodelle

4.2.3 Portfolio-Change Measure

5 Zusammenfassung und Fazit

Zielsetzung & Themen

Das primäre Ziel dieser wissenschaftlichen Arbeit ist die Charakterisierung ausgewählter Performancemaße, um anschließend die Leistung des Max Otte Vermögensbildungsfonds und damit die Tätigkeit des Fondsmanagers Max Otte zu bewerten und zu quantifizieren.

• Theoretische Fundierung verschiedener Performancemaße auf Basis des Gesamt- und des systematischen Risikos.
• Analyse des 3-Faktorenmodells nach Fama/French sowie des 4-Faktorenmodells nach Carhart.
• Erörterung des Portfolio-Change Measure zur Identifikation privater Informationen.
• Detaillierte Vorstellung des Max Otte Vermögensbildungsfonds und dessen Anlagestrategie (Königsanalyse®).
• Empirische Performanceanalyse unter Verwendung von Marktindizes und spezifischen Faktordaten.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1 Einleitung: Die Einleitung erläutert die Relevanz der Performanceanalyse von Investmentfonds vor dem Hintergrund der Niedrigzinspolitik und stellt das Forschungsziel dar, die Leistung des Max Otte Vermögensbildungsfonds zu bewerten.

2 Performanceanalyse von Investmentfonds: In diesem Kapitel werden theoretische Grundlagen für Performancemaße, Faktormodelle und das Portfolio-Change Measure erläutert sowie deren Methodik und Vor- bzw. Nachteile dargelegt.

3 Der Max Otte Vermögensbildungsfonds: Das Kapitel bietet einen Einblick in die Person Max Otte, die spezielle Anlagestrategie der "Königsanalyse®" und die Zusammensetzung des betrachteten Fonds.

4 Empirische Performanceanalyse des Max Otte Vermögensbildungsfonds: Dieser Teil enthält die praktische Anwendung der vorgestellten Modelle, beginnend mit der Datenbasis bis hin zur Auswertung der Performancemaße, Faktormodelle und des Portfolio-Change Measure.

5 Zusammenfassung und Fazit: Das Fazit fasst die Ergebnisse der Analysen zusammen und kommt zu dem Schluss, dass der Fondsmanager zwar über private Informationen verfügt, diese sich jedoch nicht in eine superiore Performance gegenüber dem Markt ummünzen lassen.

Schlüsselwörter

Investmentfonds, Performanceanalyse, Max Otte Vermögensbildungsfonds, Sharpe-Ratio, Jensen-Alpha, CAPM, Fama/French, Carhart, Portfolio-Change Measure, Königsanalyse, Systematisches Risiko, Gesamtrisiko, Rendite, Portfoliomanagement, Finanzanalyse.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in der Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit beschäftigt sich mit der wissenschaftlichen Bewertung der Performance des Max Otte Vermögensbildungsfonds unter Einsatz verschiedener kapitalmarkttheoretischer Kennzahlen.

Was sind die zentralen Themenfelder?

Die zentralen Themen umfassen die zweidimensionale Performancemessung, die Anwendung von Faktorenmodellen zur Renditeanalyse sowie die Untersuchung von Portfolioumschichtungen.

Was ist das primäre Ziel der Untersuchung?

Ziel ist es, die Leistung des Fondsmanagers Max Otte anhand verschiedener quantitativer Methoden zu prüfen und festzustellen, ob er eine Überrendite gegenüber dem Markt erzielen konnte.

Welche wissenschaftlichen Methoden werden verwendet?

Es werden klassische Performancemaße (Sharpe-Ratio, Treynor-Ratio, Jensen-Alpha, etc.), das 3-Faktorenmodell nach Fama/French, das 4-Faktorenmodell nach Carhart sowie das Portfolio-Change Measure nach Grinblatt/Titman angewandt.

Was wird im Hauptteil behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in die theoretische Herleitung der Bewertungsmethoden, die Vorstellung des Max Otte Vermögensbildungsfonds inklusive dessen Anlagestrategie sowie die empirische Berechnung und Interpretation der Ergebnisse.

Welche Schlüsselbegriffe charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Performanceanalyse, risikoadjustierte Rendite, Faktor-Modelle (SMB, HML, WML), Selektionsperformance und das Portfolio-Change Measure.

Was versteht man unter der "Königsanalyse®"?

Es handelt sich um ein von Max Otte entwickeltes Bewertungssystem, das Value-Investing-Strategien mit qualitativen und quantitativen Kriterien zur Beurteilung der Investmentqualität von Unternehmen verknüpft.

Was ist das Ergebnis bezüglich der Performance des Fonds?

Die Analysen zeigen, dass der Max Otte Vermögensbildungsfonds im Vergleich zum MSCI World eine inferiore Performance aufweist und die Selektionsfähigkeit des Managers statistisch nicht signifikant positiv bewertet werden kann.