Institutionell-ökonomische Reform des Ratingmarktes. Eine kritische Analyse der Theorie und Struktur des Ratingsystems

Inhaltsverzeichnis

1. Problemstellung

2. Rating als zentrales Instrument des Finanzmarktes

2.1 Historische Entwicklung des Ratingsystems

2.2 Komplikationen, Krisen, Konsequenzen – Exemplarische Darstellung der globalen Finanzkrise 2007-2009 als Ratingkrise

2.3 Moderner Ratingmarkt und das Oligopol der Big Three

3. Theoretische Grundlage & ökonomische Funktion des Ratings

3.1 Theorie der Rating-Intermediation

3.1.1 Ökonomische Funktion des Ratings

3.1.2 Empirische Fundierung des Intermediationseffektes

3.2 Rating-Dekomposition

3.2.1 Formen

3.2.2 Kriterien

3.2.3 Skalen

3.2.4 Aussagekraft

3.2.5 Risikoprämien unter Betrachtung des europäischen Anleihenmarkts

3.3 Systemische Interessensproblematik

3.3.1 Interessenkollision als Folge eines verzerrten Anreizsystems

3.3.2 Reputationsmechanismus als Ansatz der Selbstregulation

3.4 Relevanz des Ratings – Ein Zwischenfazit

4. Reformperspektiven des Ratingsystems

4.1 Rating-Reformen in Folge der Weltfinanzkrise

4.1.1 Grundzüge der Regulierungstheorie

4.1.2 Reformmaßnahmen der USA

4.1.3 Reformmaßnahmen der EU

4.1.4 Maßnahmen auf supranationaler Ebene – Ein Blick auf Basel III

4.2 Kritische Würdigung des Konkurrenz-Ansatzes

4.3 Institutionell-ökonomische Reform – Ein theoretisches Konstrukt

4.3.1 Deprivatisierung

4.3.2 Supranationale Monopolisierung

5. Fazit & Schlussfolgerung

Zielsetzung & Themen

Die Arbeit analysiert kritisch die Theorie und Struktur des Ratingsystems, um ein konzeptionelles Umdenken hin zu einer institutionell-ökonomischen Reform zu begründen. Ausgehend von der Rolle der Ratingagenturen in der globalen Finanzkrise wird untersucht, wie Machtkonzentration und Interessenskonflikte durch eine stärkere Regulierung und alternative Organisationsmodelle adressiert werden können.

• Historische und theoretische Analyse der Rolle von Ratingagenturen im Finanzmarkt.
• Untersuchung der strukturellen Mängel des „Issuer-Pays“-Modells und des Oligopols der Big Three.
• Kritische Evaluation bestehender Reformansätze in den USA und der EU sowie des Konkurrenz-Ansatzes.
• Entwurf eines theoretischen Konstrukts für eine institutionell-ökonomische Reform durch Deprivatisierung und supranationale Monopolisierung.

Auszug aus dem Buch

Zusammenfassung der Kapitel

1. Problemstellung: Einleitung in die Thematik der Ratingagenturen und deren Machtstellung im modernen Finanzkapitalismus unter Einbeziehung der historischen Krisendynamiken.

2. Rating als zentrales Instrument des Finanzmarktes: Untersuchung der historischen Entwicklung und der oligopolistischen Marktstruktur der Ratingagenturen sowie deren Rolle in der Finanzkrise 2007-2009.

3. Theoretische Grundlage & ökonomische Funktion des Ratings: Analyse der theoretischen Fundierung der Rating-Intermediation, der Kriterien und Skalen sowie der systemischen Interessensproblematik durch Anreizverzerrungen.

4. Reformperspektiven des Ratingsystems: Diskussion der bisherigen regulatorischen Maßnahmen in den USA und der EU sowie Entwurf eines alternativen Modells für eine institutionell-ökonomische Reform.

5. Fazit & Schlussfolgerung: Zusammenfassende Bewertung der Ergebnisse und Plädoyer für ein konzeptionelles Umdenken zur Stärkung der Finanzmarktstabilität.

Schlüsselwörter

Ratingagenturen, Finanzmarkt, Finanzkrise, Rating-Intermediation, Big Three, NRSRO, Interessenskonflikt, Issuer-Pays-Modell, Regulierung, institutionelle Reform, Bonitätsprüfung, Marktoligopol, Finanzstabilität, Risikoprämie, Deprivatisierung.

Häufig gestellte Fragen

Worum geht es in dieser Arbeit grundsätzlich?

Die Arbeit untersucht die theoretischen Grundlagen, die Marktstruktur und die ökonomische Rolle von Ratingagenturen sowie die Notwendigkeit und Möglichkeiten einer grundlegenden institutionellen Reform des Ratingsystems.

Welche zentralen Themenfelder werden behandelt?

Zu den Schwerpunkten zählen die historische Entwicklung des Ratings, das Oligopol der "Big Three"-Agenturen, die ökonomischen Funktionen des Ratings bei Informationsasymmetrien sowie verschiedene Regulierungs- und Reformansätze.

Was ist das primäre Ziel oder die Forschungsfrage?

Ziel ist es, das aktuelle Ratingsystem kritisch zu evaluieren, um ein konzeptionelles Umdenken für eine institutionell-ökonomische Reform zu begründen, die über bisherige, oft ineffektive Regulierungsversuche hinausgeht.

Welche wissenschaftliche Methode wird verwendet?

Die Autorin/der Autor nutzt eine theoretische Analyse auf Basis der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie sowie eine empirische Bestandsaufnahme unter Verwendung von Marktdaten und Studien zur Regulierungsökonomik.

Was wird im Hauptteil der Arbeit behandelt?

Der Hauptteil gliedert sich in eine detaillierte Auseinandersetzung mit der Marktstruktur, eine theoretische Analyse der Ratingfunktion und eine kritische Würdigung der US-amerikanischen und europäischen Reformen inklusive des Entwurfs eines neuen theoretischen Modells.

Welche Schlüsselwörter charakterisieren die Arbeit?

Wichtige Begriffe sind Ratingagenturen, Finanzmarkt, Oligopol, Issuer-Pays-Modell, Finanzkrise, Regulierung, institutionelle Reform und Marktversagen.

Welche Rolle spielen die "Big Three" in diesem Dokument?

Die "Big Three" (Standard & Poor's, Moody's und Fitch) werden als dominierende Marktakteure identifiziert, die trotz regulatorischer Eingriffe ihre marktbeherrschende Stellung beibehalten konnten.

Was wird mit der "institutionell-ökonomischen Reform" konkret vorgeschlagen?

Die Arbeit schlägt ein zweiteiliges Modell vor: eine Deprivatisierung des Ratingwesens, bei der die Erstellung von Ratings in öffentliche Hand übergeht, kombiniert mit einer supranationalen Monopolisierung, um Machtkonzentrationen in privaten Händen und Anreizprobleme wie das Rating-Shopping zu beenden.